Los mercados financieros navegan aguas turbulentas a mediados de septiembre, con un S&P 500 registrando apenas tres días de ganancias y el índice de semiconductores SOX sufriendo tres jornadas a la baja. Sorprendentemente, ambos índices se encuentran en niveles de soporte, lo que levanta interrogantes sobre si el sector tecnológico sigue dictando la pauta del mercado.
La falta de participación en el sector de la ‘amplitud’ (broadening out trade) es notoria. El Russell 2000 ha caído un 7% y el S&P 500 de peso igualitario (RSP) un 4%, situándose este último por debajo de su media móvil de 50 días. La amplitud del mercado, que mide la participación de acciones en las subidas, ha retrocedido a niveles de principios de mayo y junio, mientras el S&P 500 se mantiene considerablemente más alto, indicando una venta significativa en las bases del mercado.
Sin embargo, se observan señales de cauteloso optimismo. El RSP no marcó un mínimo más bajo respecto al jueves anterior, un dato a vigilar de cerca ante la próxima reunión de la Reserva Federal. El ETF del Russell 2000, IWM, sí ha marcado un mínimo inferior, operando a niveles de principios de mayo. A pesar de su debilidad, se encuentra en una línea de soporte descendente que podría ser defendida, dado que el índice está lo suficientemente sobrevendido como para anticipar un rebote.
La situación general del mercado es de «sobreventa suficiente para rebotar», pero con una complacencia inusual entre los inversores. En lugar de miedo, se percibe una expectativa generalizada de un repunte, independientemente de las decisiones de la Fed. Un analista de Wall Street incluso ha pronosticado un «face ripper», una subida explosiva.
Los indicadores técnicos refuerzan esta visión. El Indicador Hi-Lo del Nasdaq, que mide la cantidad de acciones que alcanzan nuevos mínimos, se sitúa en 0.23, cerca de niveles de sobreventa (inferior a 0.19) que no se veían desde las caídas de primavera. A pesar de la «fuga» constante de capital, que genera sobreventa, la complacencia persiste.
En el análisis técnico, el Russell 2000 ($IWM) cerró la semana con una vela bajista, pero se mantiene sobre un soporte clave. Si bien las estocásticas intermedias están sobrevendidas, cualquier señal de reversión podría ser crucial. El S&P 500 de peso igualitario se aferra al nivel de 8,600, con una configuración de reversión de dos velas que favorece a los alcistas. Por su parte, el S&P 500 principal mantiene su soporte de 7,600 y su media móvil de 50 días, con estocásticas intermedias por encima de la línea media alcista.
El Nasdaq se encuentra en medio de su rango de operación, pero respetando su media móvil de 50 días. Los indicadores de amplitud del Nasdaq, como el Índice de Sumatoria McClellan y el porcentaje de acciones sobre su media de 50 días, muestran señales de sobreventa, lo que podría indicar tanto una ruptura como una reversión alcista, sugiriendo un movimiento de gran magnitud.
Bitcoin, a pesar de algunas presiones vendedoras iniciales, se mantiene alcista, con un «cruce dorado» que debe ser respetado.
En definitiva, el mercado presenta un escenario dual: señales técnicas de sobreventa que apuntan a una posible recuperación, pero una complacencia generalizada que podría ser tanto un presagio de un repunte como una advertencia de que las caídas podrían continuar si no se observan cambios sustanciales en el sentimiento y la participación del mercado.